Membongkar Mitos Penambang Emas: Mereka Bukan Permainan Leveraged on Gold - Analyst

Selasa 13 Juni 2017 13:54
(Kitco News) - Ketika berbicara tentang berinvestasi dalam para penambang, ada beberapa konsep yang menjadi keyakinan investor, tetapi, itu tidak lebih dari sekadar mitos sederhana, kata seorang analis.

Charlie Bilello, direktur penelitian di Pensiun Mitra, menyoroti dua 'mitos' yang sangat populer ketika berinvestasi di penambang emas yang ia pilih untuk dibongkar: penambang emas adalah permainan leverage pada emas dan / atau penambang emas adalah lindung nilai yang baik terhadap S&P 500

“Jika Anda memiliki para penambang sebagai permainan leverage dengan emas atau sebagai lindung nilai terhadap S&P 500, Anda mungkin ingin mengevaluasi kembali alasan itu. Jika tidak, Anda kemungkinan akan kecewa dengan perilaku mereka yang sebenarnya, ”tulisnya dalam posting blog Selasa.

"Itu bukan untuk mengatakan bahwa kamu seharusnya tidak pernah memiliki Penambang Emas, tetapi alasan kamu untuk memiliki mereka idealnya harus didasarkan pada sesuatu yang lebih dari sekadar mitos."

Untuk menyelesaikan kasusnya, Bilello menganalisis Saham Emas ETF SPDR Emas terbesar yang didukung dunia (NYSE: GLD) dan VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX); dan, melihat mitos pertama yang disebut, analisisnya menunjukkan bahwa GDX sebenarnya bukan permainan leverage untuk GLD.

“Sejak awal, ETF Emas telah naik lebih dari 84%. Jika Anda berasumsi bahwa saham Penambangan Emas akan naik beberapa kali lipat dari jumlah ini, Anda akan salah. Penambang Emas sebenarnya telah menurun lebih dari 36% selama periode yang sama, ”tulisnya.

“Sebagai permulaan, tidak ada formula yang menyatakan bahwa para Penambang harus mengembalikan x% dari Emas. Mereka bukan komoditas tetapi saham, dan karenanya pengembalian mereka ditentukan oleh dividen, pertumbuhan pendapatan, dan ekspansi / kontraksi berganda. Sementara faktor-faktor ini tidak diragukan lagi dipengaruhi oleh harga Emas, mereka tidak ditentukan oleh harga Emas. "

Bilello menjelaskan bahwa meskipun kedua sekuritas itu terkait dan sering bergerak ke arah yang sama, itu tetap tidak berarti itu adalah permainan yang diungkit.

"[T] hei sering bergerak ke arah yang sama ... Tapi seringkali tidak sama seperti biasanya, dan korelasinya tidak sama dengan kinerja," katanya. "Setelah diperdagangkan sebagian besar sejalan dengan Emas dari pertengahan 2006 hingga pertengahan 2008, kesenjangan antara Emas dan Penambang melebar secara signifikan di paruh belakang 2008 ketika para Penambang jatuh bebas."

Penambang vs. S&P 500

Adapun 'mitos' kedua yang dipermasalahkan, Bilello mengatakan GDX tidak selalu merupakan lindung nilai yang baik terhadap indeks saham utama AS.

"Sejak didirikan pada tahun 2006, GDX memiliki Capture Downside 60% versus S&P 500 dan telah turun 53% dari waktu ketika S&P 500 turun," katanya.

"Pada dasarnya lebih buruk daripada membalikkan koin untuk bertaruh bahwa Penambang Emas akan naik di pasar turun untuk saham secara luas."

Namun, ada beberapa validitas terhadap klaim tersebut, tetapi Bilello berpendapat persis bahwa - "beberapa" validitas saja.

“Mereka tentu bisa [lindung nilai], karena mereka naik 47% dari waktu ketika S&P 500 turun. Tapi orang sulit mengatakan bahwa mereka adalah 'lindung nilai yang baik' ketika mereka turun 38% pada Oktober 2008, salah satu bulan terburuk dalam sejarah untuk S&P 500 (-16,5%), ”katanya.

Oleh Sarah Benali
Untuk Berita Kitco